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温州动车发生追尾事故震动了高铁产业链

2021年08月18日 茂名机械设备网

温州动车发生追尾事故 震动了高铁产业链

23日晚8时50分,北京南至福州的D301次列车与杭州至福州南的D3115次列车在温州发生追尾事故。D3115次动车疑因遭到雷击停电而被D301次动车追撞,导致D301次动车第1到4节车厢脱轨,D3115次动车第15、16节车厢脱轨,其中多节车厢并由高架桥上坠落地面,事故已知造成35人死亡,191人受伤,受伤人员已被送到附近医院接受治疗。这是继京沪高铁近日来因天气、设备等原因频频发生故障之后,最为严重的一起恶性事故。铁道部面对的,不再仅仅是尴尬与“磨合期”式的搪塞那样简单。

7·23甬温线特大事故”追尾原因尚未有明确说法,动车及高铁线路各个链条的公司却已开始受到“震荡”波及。

关联公司超六成业务命系“铁老大”

据每日经济新闻(博客,微博)报道,近年来,依托高铁飞速发展,一些原本规模很小的企业迅速壮大,并登陆资本市场,获得资金实力与知名度的“双丰收”。根据统计,目前A股市场上除南北车外,还有5家与高铁密切相关的公司。它们分别是辉煌科技、特锐德、鼎汉技术、佳讯飞鸿、世纪瑞尔,除辉煌科技上市较早、挂牌中小板外,其余4家均因具有高科技、高成长预期而在创业板上市。

正是这5家“寄生”上市公司,分别在高铁的电气配套设备、调度与防灾系统中扮演着重要角色。然而,它们也面临着同样的问题:严重依赖于铁道部的单一定向采购,主营业务中铁路相关占比均超60%。在最近关于高铁和动车故事及高铁运行故障频发的背景下,业内人士已纷纷下调了未来高铁投资的预期。但是,上述5家公司却仍然背负着平均超过40倍PE的高估值,由此看来,其或在未来相当长一段时间内面临估值的持续性回归。

辉煌科技为铁道部指定企业、高铁信号监测系统和防灾安全系统的主承包商,其铁路信号微机监测系统、防灾系统和无线调车系统在高铁中都占据非常高的份额。在上市前三年来自于国家铁路市场的营收占主营收入比例分别为76.35%、66.80%、77.42%。截至2010年年报,公司铁路通信信号行业的收入达2.44亿元,占主营收入的比例高达98%。

同样,佳讯飞鸿的主营业务为包括常规调度系列产品、应急指挥系列产品和铁路防灾安全监控系统产品三个大类,这些产品几乎囊括了公司100%的主营收入。

此外,从2010年年报数据来看,鼎汉技术的主营产品轨道交通智能电源系统约占到其营收总额的87%;主营产品包括铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统、铁路综合监控系统平台、铁路通信监控系统等的世纪瑞尔,主营业务对“铁老大”的依赖度同样接近100%;主营为铁路箱式变电站及配套设备的特锐德,其营收中铁路设备占比相对较低,但也达到了58%。

另一值得关注的数据为,这5家公司的销售毛利率远高于同行而言水平。如机械设备行业的鼎汉技术2006~2010年毛利率分别高达48.96%、52.39%、52.16%、47.60%和42.91%;另一家机械行业公司特锐德2008年以后毛利率均稳定在35%的水平。

而据资讯统计显示,机械设备行业共有293家上市公司,2006~2010年毛利率均围绕20%波动,最高是2010年,达到21.84%;最低是2008年,为19.56%。按照2010年的数据,鼎汉技术和特锐德毛利率分别高出平均水平21个百分点和13个百分点。

属于信息服务业的辉煌科技、世纪瑞尔,以及属于信息设备行业的佳讯飞鸿均存在类似情况。

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